发布日期:2024-05-23 15:26 点击次数:115
开源证券股份有限公司陈宝健,刘逍遥近期对海光信息进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告:Q1业绩超预期,期待DCU产品放量》,本报告对海光信息给出买入评级,当前股价为79.16元。
海光信息(688041)
高度看好公司长期发展,维持“买入”评级
我们维持公司2024-2026年归母净利润预测为17.93、25.18、33.70亿元,EPS为0.77、1.08、1.45元/股,当前股价对应PE分别为102.6、73.1、54.6倍,考虑公司在国产CPU及DCU领域的领先及稀缺地位,维持“买入”评级。
收入与扣非净利润增速均超出预期
(1)公司发布2024年一季报,Q1实现营业收入15.92亿元,同比增长37.09%;实现归母净利润2.89亿元,同比增长20.53%;实现扣非归母净利润2.72亿元,同比增长42.71%,公司收入及扣非净利润增速均超出预期。
(2)Q1单季度经营活动净现金流为-6788.39万元,同比大幅改善,特别是销售商品、提供劳务收到的现金达到20.49亿元,同比增长91.64%。
(3)Q1末公司预付款项为26.14亿元,较2023年末进一步增加2.26个百分点,主要系原材料采购及战略备货预付货款增加所致。此外,年末公司存货为17.09亿元,较2023年末增加6.35亿元,进一步打消市场对产能的担忧。
(4)Q1公司综合毛利率为62.87%,同比略降0.87个百分点。公司销售费用率为1.98%,同比提升0.35个百分点,管理费用率和研发费用率分别为2%和36.09%,同比下降0.81和1.27个百分点,经营效率进一步提升。
深算二号已成功发布,与国内外主流大模型适配良好
在AIGC持续快速发展的时代背景下,海光DCU具有全精度浮点数据和各种常见整型数据计算能力,实现LLaMa、GPT、Bloom、ChatGLM、悟道、紫东太初等为代表的大模型的全面应用,与国内包括文心一言等大模型全面适配,达到国内领先水平。
风险提示:客户集中度较高风险、市场竞争风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中信证券杨泽原研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达83.58%,其预测2024年度归属净利润为盈利16.04亿,根据现价换算的预测PE为114.72。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有21家机构给出评级,买入评级18家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为91.42。
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